股票与债券作为有价证券都是可以转让的，证券市场就是管道封堵气囊企业投资者与筹资者之间转让有价证券的场所。证券从发行到流通，通常要经过一级市场的发行才能进入二级市场流通。一级市场又称发行市场。发行市场的主要作用是将政府和公司发行的证券分销到公众投资者中去。投资银行或专业证券商对证券发行者进行咨询，帮助其选择融资方式，通过收购、承销或代理等方式分销证券，将其转售给投资者。如果证券发行数额巨大，则投资银行或专业证券商可组成承购辛迪加或承销集团，以便加快证券的销售。二级市场就是证券交易市场。

　　在各国证券市场上，并不是所有的证券都在证券交易所上市交易，管道封堵气囊企业有相当一部分证券是在证券交易所外进行交易的，这种交易称为“场外交易”。在美国，多数证券不在证券交易所挂牌上市。美国政府发行的许多证券是在场外交易的。许多铁路债券和股票、公司债券和股票、银行和保险公司的股票亦多数在场外交易。据估计，在美国总共约5万多种股票中只有3000～4000种股票是在证券交易所上市的。90％以上的股票是在场外市场交易的。场外交易使证券获得了灵活交易的便利。在美国，场外交易是通过全国证券交易商协会实行调节的，其作用在于保证交易过程能遵循严格的规则，维持公平交易的秩序。20世纪60年代末，证券交易商协会建立了自己的自动报价系统，经常提供2000多种未挂牌股票的买卖报价，并同6000多个证券商有联系。属于场外交易的还有由非证券交易所的成员所从事的在证券交易所挂牌的普通股票的场外交易。这类交易的参加者通常是一些大的机构和证券交易商。场外交易又称“第三市场”。